1.信創今年以來的重大變化及未來展望？

十四五開局之年，信創承前啓後的戰略機遇年。2021是“十四五”的開局之年，也是信創承前啓後的一年，同時有望成(chéng)爲行業信創的騰飛之年。中共中央在《十四五規劃》中提出堅持創新驅動發展，全面(miàn)塑造發展新優勢，加快數字化發展，建設數字中國。國務院在《政府工作報告》亦強調從“自主創新”到“科技自強自立”，加大基礎研究投入與企業扶持等方面(miàn)。

5月28日，兩院院士大會在京召開，習近平總書記對我國自主創新事(shì)業指出了方向(xiàng)，強化了信心。《十四五規劃》發布後，各省市依傍自身優勢，積極布局信創産業，多地制訂了信創相關産業政策和發展規劃，産業政策主要針對企業的培育和成(chéng)長進行了扶持和鼓勵，包括退稅、落戶補貼和人才獎勵等，發展規劃爲當地信創發展提供了目标與方向(xiàng)。通過梳理2021年信創産業最新進展，對産業鏈投資機會進行分析。

1.1、盤點2021年信創政策及産業變化

政策加速發展，地方信創不斷落地

2016年，《十三五國家信息化規劃》中即開始部署現代信息技術、産業生态體系和“數字中國”建設。作爲“十四五”開局之年，2021年信創産業政策力度持續加大。繼《十四五規劃》後，各省市結合自身優勢與特點，發布出台了産業規劃與政策，將(jiāng)信創作爲重點布局方向(xiàng)。同時，産業發展思路與目标進一步具體化、清晰化，從零散分布到系統長期的推進産業鏈發展。

金融領域訂單高增，新領域不斷放量

萬億市場規模，信創産業穩步發展。根據中投産業研究院統計，至2025年，國内自主可控市場規模將(jiāng)會突破1.33萬億元，随著(zhe)國家政策在信創産業傾斜，行業市場規模將(jiāng)會越來越大。2020年下半年黨政信創規模放量，主要上市公司訂單持續高增。2021年能(néng)源、交通、醫療、教育等行業信創項目不斷推進，黨政、金融、電信領域滲透率不斷加大。

1.2、産業擴容持續推進，信創全面(miàn)開花

芯片

龍芯：2021年4月，龍芯宣布推出LoongArch指令集,放棄MIPS架構授權,擁有2500多條自主指令,可以翻譯MIPS、ARM及x86指令，并將(jiāng)于今年發布基于自主指令系統架構LoongArch的CPU龍芯3A5000處理器。

飛騰：5月11日，飛騰3款CPU騰雲S2500、FT-2000/4、騰銳D2000成(chéng)功入選了2021年中國品牌日電子信息行業國貨新品推廣目錄。2021年，飛騰計劃研制新一代服務器 CPU 和嵌入式 CPU，并推出第一代桌面(miàn)平台化解決方案，積極推動平台化發展。騰雲系列方面(miàn)，公司計劃于今年三季度推出S5000，芯片將(jiāng)采用7nm工藝，支持PSPA1.0安全架構。

操作系統

華爲：三年鴻蒙路，一朝混沌開。2021年5月18日，華爲在上海舉辦了“HarmonyOSConnect夥伴峰會”，將(jiāng)“HUAWEI HiLink”與“Poweredby HarmonyOS”合并升級爲“HarmonyOS Connect”，聚焦萬物互聯生态建設。鴻蒙OS 1.0版本于2019年正式亮相，1.0版本基于開源框架，其關鍵模塊均爲自研，同時具備分布式架構、方舟編譯器等；2020年，鴻蒙OS升級至2.0版本；2021年，鴻蒙OS 2.0版本已進入第二輪公測，并計劃在本年繼續研發鴻蒙3.0，使軟硬件協同得到進一步優化、增加垂直加速文件系統以及軟硬件協同高性能(néng)IPC。2021年6月2日，鴻蒙發布會，將(jiāng)正式發布2.0版本，并向(xiàng)全球提供200+應用，成(chéng)爲國内首款全場景、分布式微内核架構操作系統。

統信軟件：始于黨政，進軍行業。2021年5月26日,統信軟件發布專用設備操作系統V20和服務器操作系統V20（1020a），專用設備操作系統V20是專爲金融、醫療、政府、網安、軍工等行業提供高度精簡、靈活定制、高穩定高安全的操作系統;服務器操作系統V20（1020a）同源支持鲲鵬、飛騰、海光、兆芯等自主CPU芯片及國際主流CPU芯片多計算架構，提供ISO、容器、雲鏡像交付物進行環境部署。統信軟件成(chéng)立于2019年底，2020年進入黨政市場，并實現4.3億營業收入，淨利潤2035.91萬；2021年，公司進一步進軍行業市場，有望在金融、能(néng)源、電信、教育等市場打開更大空間。

東方中科：融資重組落地，萬裏紅再入局。2021年2月24日，東方中科發布權益變動報告書，東方中科拟以換股方式收購萬裏紅的78.33%股權，并向(xiàng)控股股東東方科儀非公開發行普通股募集配套資金。這是繼2020年收購方案暫停後，再次公告重組方案。萬裏紅專注于信息安全保密、生物特征識别、操作系統等領域的創新研究和技術應用，其核心研發團隊早在1999年就(jiù)全面(miàn)參與中國第一代操作系統紅旗桌面(miàn)端操作系統、萬裏紅服務端操作系統的研發。目前萬裏紅操作系統已在飛騰、龍芯、兆芯、海光、申威等國産CPU平台和X86平台上進行了适配，重組動作後，東方中科將(jiāng)成(chéng)爲第三家具備國産操作系統産品的上市公司。

中科曙光：整合産業生态，曙光布局方德。2021年3月26日，中科曙光入股中科方德，持股比例爲20.04%，成(chéng)爲中科方德第一大股東。方德操作系統來自于中科方德，作爲當前基礎軟件領域唯一國家級工程技術研究中心，公司依托于創始單位中國科學院軟件研究所長期以來在基礎軟件方向(xiàng)的技術積累，在核高基重大專項等支持下，建立了較爲成(chéng)熟的服務器、桌面(miàn)操作系統産品，入主方德也是中科曙光布局海光芯片之後，在核心技術領域的又一部署，對完善産業生态具有重大意義。

辦公軟件

金山辦公：辦公軟件龍頭，金山緊追微軟。公司是信創領域辦公軟件行業的龍體企業，核心産品爲WPS，對标微軟Office。微軟Office是目前全球龍頭企業與行業的标杆。截至2020年12月，微軟Office消費者訂閱數 4750萬人，同比增長36.49%；金山WPS訂閱消費者訂閱數 1962萬人，同比增長63.23%。

跨多平台辦公，打造信創龍頭。金山 WPS 跨平台，支持 Windows、Mac、Linux、Android 和 OSX/iOS等、且兼容最新微軟Office各種文檔格式，爲金山WPS在信創領域打開市場奠定堅實基礎。此外，平台提供大量本地化在線模版、範文、素材庫，并對産品進行免費開放（含廣告）、軟件套裝整合、輕量化、移動化以及雲化轉型等，上市以來繼續保持高速發展趨勢。

CAD 工業軟件

中望軟件：廿載研發路，終成(chéng)細分龍頭。2021年3月11日，中望軟件登陸科創闆，成(chéng)爲國内首家上市的研發設計類工業軟件企業；4月21日，中望軟件在深圳主辦了“中國工業設計軟件創新峰會”，并在大會上展示了中望CAD、中望3D、中望仿真的最新技術和研發規劃；4月25日，中望軟件出席了第四屆數字中國建設峰會，提出了CAx軟件應用覆蓋“設計-仿真-制造-運營”的全流程，助力企業數字化發展；5月14日，中望軟件于蘇州舉辦工業設計軟件創新峰會，并發布了國内首個自主CAx解決方案，推動建設All-in-One CAx工業軟件生态體系。

随著(zhe)國家進一步要求使用正版國産軟件，未來國産CAD龍頭廠商有望深度受益，逐步推進國産化替代。海外對标可比廠商有Autodesk、Dassault等;2020年Autodesk營收規模爲38億美元，截至2021年5月28日總市值達628億美元；2019年Dassault營收40億歐元，總市值達493億歐元。相比海外廠商，中望軟件、浩辰科技、數碼大方等國内CAD市場主要廠商營收規模爲億元級别；中望軟件2020年營業收入4.56億元，考慮到當前CAD整體滲透率水平，國産廠商相比海外廠商仍有巨大發展空間。

國内CAD廠商的技術進步較快，但當前市場份額和品牌較知名廠商存在一定差距，以針對性開發兼價格優勢作爲競争策略，逐漸擴大市場份額。銷售模式方面(miàn)，Autodesk、Dassault等海外廠商CAD産品以訂閱模式爲主，一年或三年期簽訂試用合同；相比之下，中望軟件、數碼大方、浩辰軟件等國産廠商CAD産品則以永久授權模式出售，一次性收取授權費。産品價格方面(miàn)，國産CAD産品售價低于海外廠商，性價比更優。此外，中望軟件CAD産品相比國内其他廠商在兼容性、穩健性、API接口、建模精細度、性價比方面(miàn)具備顯著産品優勢。

1.3、對标海外公司，龍頭長期潛力可觀

信創道(dào)阻且長，産業推進初見曙光。面(miàn)對美國對中國核心技術“卡脖子”困境，我國選擇主動對産業進行系列地、系統性梳理，并對信創産業進行中長期規劃與部署，以增強産業鏈供應鏈自主可控與安全能(néng)力。整體來看，經過幾十年發展，國内軟硬件産業鏈已經基本成(chéng)熟，從底層硬件芯片到上層操作系統、數據庫與辦公軟件，都(dōu)已經培育出對标海外龍頭的公司，且在部分細分領域，大有趕超趨勢，如芯片設計領域海思芯片、辦公軟件領域金山辦公等。

不過，對比中外公司經營情況與财務數據，國内外軟硬件企業仍然存在較大差距。海外公司PS、PE估值水平均低于國内公司，而國内公司在業績增速上、成(chéng)長性方面(miàn)，較之于海外公司，則具備更大潛力。随著(zhe)信創産業推進，國内公司自主創新能(néng)力不斷加強，産業將(jiāng)長期維持高景氣度。

作者：益生緣 轉自：知乎

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